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在另一位大型债券私募基金的高管看来,国内评级市场最大的问题是发行人付费制导致的评级虚高,“评级公司需要扩大业务范围,增加市场占有率;对发行人来说,高评级得到的是实打实的好处:融资成本低、市场影响好,债券好卖。”值得注意的是,自2018年以来,穆迪、惠誉、标普先后在中国设立全资子公司,标普也在今年1月获批在华开展信评业务。对于三大巨头试水中国评级市场,买方颇为看好。不过,前述私募基金高管表达了不同观点:“国外评级公司都有一套自己的评级方法,而且对中国的主权评级和中国企业的评级都比较低。现在进入中国市场,对于同一家发行人,到底维持原有的海外评级,还是上调至与国内评级公司一个水平?这需要仔细考量。”上调评级有利于拉拢客户,但又可能伤害评级机构的信誉。

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原标题:多重“紧箍咒”背后的思考记者唐烨 罗葛妹近期,银保监会连发多份监管文件,保险公司头上连套“紧箍咒”,行事举止更将“三思而后行”。《保险公司关联交易管理办法》、《关于做好保险公司相互代理有关工作的通知》、《关于近期人身保险产品问题的通报》、《现场检查办法(试行)(征求意见稿)》和《关于修订人身保险有关精算规定的通知》的征求意见稿等5份重磅文件透露出监管的态度——“没有最严只有更严”,一切不以保障为主的“保险”都将进一步被打压。

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但高风险并不表示一定能带来高收益。得到的最终收益,有可能比期望收益高,也有可能比期望收益低,而且不确定性越高,偏离期望收益的可能性越大。如果没有对投资品种的随机性有一定了解,往往就会只看收益,而忽视风险。风险的主要类别在学术界,风险指的是不确定性。风险大了,有可能收益会更高,当然也有可能收益会更低甚至是负收益。

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